中国神华第三季度单季归属股东净利润144.11亿元乾盘配资，较第二季度的128.13亿元有所回升，同比降幅6.2%仍显著好于前三季度累计降幅10.0%，显示三季度业绩环比改善但同比压力依旧。
周五，煤炭巨头中国神华发布三季度业绩，以下是核心要点：
第三季度单季归母净利润144.1亿元，同比下降6.2%；前三季度归母净利润390.5亿元，同比下降10.0%；前三季度营收2131.5亿元，同比下降16.6%；毛利率36.1%，同比提升2.6个百分点；经营性现金流652.5亿元，同比下降19.9%；基本每股收益1.965元，加权平均ROE为9.35%；核心业务进展：
煤炭业务： 前三季度销售3.165亿吨（降8.4%），平均售价487元/吨（降13.7%）；自产煤毛利率39.7%，同比下降3.1个百分点发电业务： 售电量1,531亿千瓦时（降5.5%），平均售电价382元/兆瓦时（降4.5%）；毛利率19.2%，同比提升3.5个百分点装机容量： 总装机48,681兆瓦，新增1,217兆瓦，其中燃煤发电占比93.2%煤炭量价齐跌，盈利能力收窄第三季度中国神华的核心业务延续了上半年的疲软态势。前三季度商品煤产量2.509亿吨，同比微降0.4%，但煤炭销售量3.165亿吨，同比下降8.4%。其中自产煤销售2.487亿吨，同比下降1.3%；外购煤销售6,780万吨，同比大幅下降27.5%。
价格方面的压力更为明显。前三季度煤炭平均销售价格（不含税）487元/吨乾盘配资，同比下跌13.7%。从合同结构看，年度长协销售1.684亿吨，价格452元/吨，同比下降8.1%；月度长协销售1.243亿吨，价格553元/吨，同比下跌22.4%；现货销售1,170万吨，价格533元/吨，同比下降12.6%。
值得注意的是，自产煤销售毛利率从上年同期的42.8%降至39.7%，外购煤毛利率从2.0%降至1.3%。前三季度煤炭分部营业收入1,590.99亿元，同比下降21.1%；利润总额322.66亿元，同比下降16.0%。
值得一提的是，成本控制方面出现积极变化。自产煤单位生产成本173.2元/吨，同比下降7.5%，主要得益于原材料、燃料及动力成本下降8.5%，人工成本下降7.2%，以及安全生产费、维简费等减少。
发电板块逆势改善，但利用小时数下滑明显与煤炭业务形成对比的是，发电板块在收入下降的情况下实现了盈利能力的提升。前三季度售电量1,531亿千瓦时，同比下降5.5%；平均售电价382元/兆瓦时，同比下降4.5%。尽管量价双降，但发电业务毛利率19.2%，较去年同期的15.7%大幅提升3.5个百分点。
这一改善主要得益于燃料成本的下降。平均售电成本327.5元/兆瓦时，同比下降8.0%，降幅超过售电价降幅，成本下降速度快于收入下降是盈利能力改善的关键。作为煤电一体化企业，中国神华在煤价下行周期中，发电板块能够从燃料成本下降中获益。
但需要关注的风险信号是平均利用小时数3,417小时，同比下降10.9%。其中燃煤发电利用小时数下降9.7%，燃气发电更是下降23.8%。第三季度单季的利用小时数仅1,345小时，同比下降7.9%。这反映出电力需求端可能存在压力，尽管公司新增装机1,217兆瓦，但整体发电量仍在下降。
现金流承压，资本开支保持高位经营性现金流量的下滑值得关注。前三季度经营活动产生的现金流量净额652.5亿元，同比下降19.9%，降幅大于净利润降幅。这主要源于煤炭和发电业务收入的同比下降。
投资端，在建工程379.4亿元，较年初增长32.1%，主要为发电和煤矿项目的持续投入。前三季度购建固定资产等支付现金305.1亿元，同时投资支付现金312.1亿元，显示公司保持较高的资本开支力度。
筹资活动方面，分配股利支付625.6亿元，同比增长，其中子公司向少数股东分红162.6亿元，较去年同期的20.7亿元大幅增加。这导致筹资活动现金流出净额746.5亿元，现金及现金等价物减少183.6亿元。
货币资金1,244.2亿元乾盘配资，较年初下降13.5%；交易性金融资产从年初的173亿元降至零，反映公司赎回了结构性存款产品。尽管如此，资产负债率24.4%的水平仍然健康，财务杠杆空间充足。
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